受到生豬產能過剩和消費淡季的雙重影響，近期生豬價格再次出現回落跡象。國家發(fā)改委8月7日發(fā)布公告啟動新一輪凍豬肉收儲，以進一步加大生豬市場的調控力度。
    從近年凍肉收儲情況看，其對市場供應量的影響非常有限：2009年6月-2010年5月，為抑制豬肉價格下跌，國家先后啟動4批中央凍肉收儲，合計收儲29萬噸。而我國一年的豬肉產量在5000萬噸左右，國家收儲量占比僅為千分之五。另據了解，國家實際可以用于存放中央儲備肉的冷庫規(guī)模在60萬噸左右，占一年豬肉產量的比重也僅在1%左右。國家凍肉收儲的作用更多是短期減緩價格波動幅度，由于豬肉市場是一個完全競爭市場，決定價格走勢的核心力量仍是供需形勢。
    從本輪豬肉價格的運行趨勢看，豬肉價格的上漲始于2010年5月份，并于2011年9月份見頂，目前已經持續(xù)下跌近10個月。2012年4月份以來豬糧比已持續(xù)4個月低于6:1的盈虧平衡點，7月下旬以來養(yǎng)殖成本的自繁自養(yǎng)豬場也開始出現虧損。我們判斷目前豬肉價格已經進入底部區(qū)域，繼續(xù)下跌空間非常有限。此外，由于秋冬季節(jié)是豬肉消費的傳統(tǒng)旺季，預期8月中下旬開始隨著天氣轉涼，消費量將有所回升，豬肉價格短期可能出現反彈，但空間或有限。
    由于豬肉價格繼續(xù)下跌空間有限，畜禽板塊基本面已經觸底。但由于未來半年生豬供應量仍處于高位，短期豬價反彈空間或有限，行業(yè)趨勢性投資機會還需等待。從中長期看，由于我國畜禽養(yǎng)殖市場正處于集中度持續(xù)提升階段，未來3-5年將是大型養(yǎng)殖企業(yè)跑馬圈地迅速擴張的黃金時代。